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重阳集团举牌燕京啤酒 “炒白”之后流行“炒啤”

时间:2018-1-21 20:31:49

【中国国际啤酒网】在这个寒冷的冬天,原本处于淡季的啤酒行业却动作频频。在10年来首次集体涨价的同时,复星集团入股青岛啤酒成为二股东。而近日,燕京啤酒二股东也同样换人了。 1月15日晚间,燕京啤酒公告称,上海重阳投资管理股份有限公司(上海重阳投资)和上海重阳战略投资有限公司(上海重阳战略投资)作为基金管理人发起设立的基金、担任投资顾问的信托计划、资管计划以及重阳集团通过二级市场交易累计持有燕京啤酒股票约1.41亿股,占燕京啤酒总股本的5%,触发举牌。 此前,燕京啤酒第二大股东是中国证券金融股份有限公司,持股为2.62%。如今,重阳集团目前持股达到5%,成为燕京啤酒的第二大股东。 而就在2017年12月底,复星集团收购青岛啤酒17.99%的股权,成为青岛啤酒第二大股东。有业内人士表示,在消费升级的情况下,贵州茅台作为导火索,带动了白酒板块的整体上涨,现在又传导至啤酒行业。 一位私募从业人士告诉记者,目前机构的确比较看好酒业,白酒已经炒热过猛,啤酒却是价值洼地,未来或有更多资金集中在啤酒行业。 重阳集团举牌 据了解,重阳集团为上海重阳投资、上海重阳战略投资的控股股东,知名私募大佬裘国根系重阳集团有限公司的实际控制人。 重阳集团并非首次投资燕京啤酒。早在2012年四季度,重阳投资便出现在燕京啤酒年报的股东榜中,重阳3期以1626.83万股的持有量成为公司的第九大流通股股东,直到2015年中报,重阳投资在其股东榜消失。而在2017年三季度,“上海重阳战略投资有限公司-重阳战略聚智基金”再度进入了燕京啤酒前十大股东,当时持股占比为0.55%,持股数量1550万股。 对此次举牌,重阳投资表示看好燕京啤酒的长期表现,称本次增持主要为财务投资,未来12个月内不排除继续增持燕京啤酒股份的可能性。 据了解,裘国根白手起家,仅仅依靠职业投资积累了大量财富,在2008福布斯中国富豪榜上排名328名,财富达14.6亿元人民币。2017年,以70亿的身家登上胡润富豪榜。裘国根推崇的风格是:重剑无锋,大巧不工。他旗下的重阳投资一直以风格稳健著称,他自己也认为投资不要过度看重短期收益率,推崇价值投资并追求完美(“不要亏损”)。 为何重阳集团会选择燕京啤酒,燕京啤酒究竟有何特殊之处呢? 东兴证券消费组首席分析师刘畅认为,重阳集团加大对燕啤的投入,主要还是看好啤酒产业整合的发展趋势。而在啤酒股中,燕京啤酒的品牌力较好(排名前五),股票又处于低价位,风险收益比较高,他本人也看好燕啤的投资价值。 中国食品产业分析师朱丹蓬表示,燕京啤酒近年来中高端布局做得较好,在大环境利好的情况下,很容易受到资本青睐。数据显示,2014年以来,燕京啤酒中高端产品销量占总销量的比重均超过30%。 2018年伊始,国内啤酒三巨头华润雪花啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒对产品进行价格调整,对部分产品进行提价。几家啤酒企业公告中提及原材料、包装物、人工等成本上涨是涨价主因。燕京啤酒给出的涨价理由是:一是目前啤酒的销售价格偏低;二是消费者对啤酒价格的敏感度在降低;三是随着行业集中度的提高,大企业大品牌的影响力会越来越强。 朱丹蓬表示,这是在前几年的猛烈竞争之后,市场格局稳定下来,五大啤酒达成了一定“默契”。 啤酒业受资本青睐 “啤酒行业迎来一波涨价潮是它们多年耕耘的结果。”朱丹蓬对记者表示,近年来,啤酒企业都在积极布局,培育中高端市场,如青岛啤酒旗下的鸿运当头、珠江啤酒推出了精酿系列、燕京啤酒推出了原浆白啤等,目前也有了阶段性的成果。 啤酒专家方刚表示,现在是啤酒行业的“拐点”,目前行业前五大企业占比达到80%,市场格局稳定,啤酒产量下滑,利润却在增长,企业从追求量变转为追求质变。 以燕京啤酒和青岛啤酒为例,两家企业的营收状况非常相似,均在2013、2014年达到顶峰,其后连年下降,直到2017年业绩才呈现增长趋势。 上述业内人士并不赞同如今市面上所说的白酒带动啤酒回春的说法,“这完全是两回事,白酒和啤酒的消费人群重合度并不高。” 尽管人群不重合,啤酒和白酒的涨价(股价和产品价)趋势却很相近。在重阳集团的连续投入和行业回暖的支撑下,燕京啤酒股票接连发力,近一月涨幅达31.15%,超过贵州茅台,1月19日报收于8.06元,除了刚刚重仓而成为二股东的重阳集团,不少机构也是获利颇丰。 沪深交易所2018年1月16日公布的交易公开信息显示,燕京啤酒因成为日涨幅偏离值达到7%的前五只证券上龙虎榜,其中东北证券股份有限公司上海普陀区武宁路证券营业部净买入金额达3042.5万元。 在去年12月,中国投资集团复星国际以66亿港元获得青岛啤酒17.99%的股权,成为二股东,接盘的复星十分看好青岛啤酒在消费升级环境下的再发展。 在刘畅看来,此前的啤酒下滑趋势主要系啤酒行业产能过剩、餐饮板块整体低迷所致,而如今,啤酒企业注重产品结构升级,如燕京啤酒推出的白啤在口感、包装上均有升级改善,收到了良好的效果。“如今的消费升级有一个趋势:可选消费的‘高端商品大众化’与必选消费的‘大众商品高端化’。” 不过,青岛啤酒和燕京啤酒双双更换二股东,能否为企业产业化布局开疆拓土还犹未可知。美银美林认为,复星入股青岛进军啤酒行业,因复星没有相关经验,未必有能力大幅改善青岛的竞争力,因此不会影响润啤的领导地位。 去年11月6日中金公司发布的研报指出,“燕京啤酒仍处于产品结构调整升级中,短期内盈利大幅度改善的难度较大。”重阳集团的进入究竟能给燕京啤酒带来什么样的改变让人拭目以待。 针对相关市场问题,记者多次拨打燕京啤酒电话,但截至发稿,无法拨通。
作者:郑馨悦 来源:国际金融报
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